Règles des transactions

Le fonctionnement de la plateforme Eurobond (marché secondaire)

Le moteur de recherche
Il y a 2 manières par lesquelles vous pouvez rechercher une obligation.
  1. Via un "Quick-overview" module : vous choisissez la devise, le type de coupon, le secteur et la durée. Le système va alors vous proposer toutes les obligations disponibles qui grâce à la plate-forme de trading sont négociables en temps réel.
    Vous cliquez sur l'obligation qui vous intéresse, après quoi vous obtenez une description détaillée de l'obligation.
  2. Via un moteur de recherche plus avancé, grâce auquel vous pouvez lancer une recherche selon les critères suivants :
    • Le nom de l'émetteur
    • La devise
    • La durée de vie restante
    • La solvabilité ( Moody's et Standard&Poors rating)
    • Le rendement actuariel.
La description de l'émetteur et de l'obligation
Après avoir cliqué sur une obligation de la liste que le moteur de recherche vous a fournie, vous obtenez une description détaillée de l'obligation.

Cet écran est divisé en 5 parties :

  • L'information concernant l'émetteur
    • Le nom complet de l'émetteur
    • Le pays où l'émetteur est domicilié
    • Le secteur et le groupe sectoriel auquel l'émetteur appartient
    • Le rating de solvabilité de Moody's et Standard&Poors.
  • L'information sur l'émission (l'obligation)
    • La courte description de l'obligation sous la forme de "ticker" + "coupon" + "l'échéance"
    • Le ISIN-code et le symbole de l'obligation
    • Le ISIN-code est la désignation standard internationale d'un instrument financier.
  • La devise de l'obligation
  • Le Collateral-Type (garantie et hierarchie)
    • 'Senior' : signifie qu'il s'agit d'une obligation traditionnelle qui n'est pas subordonnée.
    • 'Unsecured' : l'obligation ne dispose d'aucune garantie spécifique. C'est avec la description du 'senior', le collateral-type plus répandu.
    • 'Subordinated' : Il s'agit d'une obligation subordonnée. En cas d'accident de credit (ex. une faillite), les obligations seront remboursées après les 'senior'. Elles sont donc fort risquées dans le cas où l'émetteur connaît des problèmes de credit.
    • 'asset backed' : les obligations sont garanties par des actifs particuliers.
    • 'company guaranteed' : l'emprunt obligataire est garanti par une autre entreprise (souvent la société mère d'une multinationale).
    • 'bank guaranteed' : l'emprunt obligataire est garanti par une banque (souvent dans le cas d'une banque appartenant à un holding bancaire).
    • '(foreign) government garantueed ' : l'obligation est garantie par un gouvernement (étranger).
  • Le coupon
    Il s'agit du coupon annuel. Si les paiements sont trimestriels, le coupon trimestriel représentera un quart du montant du coupon annuel désigné.
  • La fréquence à laquelle le coupon est payé
    La plupart du temps le coupon est payé annuellement (fréquence =1), dans le cas de certaines autres obligations, le coupon est payé semestriellement (fréquence =2), voir trimestriellement (fréquence 4)
  • Le type de coupon
    • 'Fixed' : le coupon est fixe pendant toute la durée de vie de l'obligation
    • 'Floating' : le coupon est flottant et est en principe réajusté à chaque date de paiement du coupon. Souvent, ce coupon est lié à un taux d'intérêt de référence, tel que l'Euribor ou le Libor. Ce couplement, sera expliqué dans la case "description secondaire".
    • 'Zero' : le montant du coupon est nul, il s'agit donc d'une obligation à taux zero.
    • 'Step-up' : le coupon augmente après chaque paiement de coupon. Les détails à ce sujet seront mentionnés dans la case "description secondaire".
    • 'Variable' : le coupon est variable et peut dépendre d'un nombre considérable de facteurs, par ex. un indice boursier. Il se peut aussi que le coupon fluctue à l'intérieur d'une fourchette déterminée. Les détails à ce sujet seront mentionnés dans la case "description secondaire".
    AVERTISSEMENT : les obligations "step-up" et "variable" sont des instruments compliqués que nous déconseillons aux investisseurs non-expérimentés.
  • L'existence d'une option put
    Si l'obligation dispose d'une option put, cela signifie que le détenteur d'obligation peut sous certaines conditions avant l'échéance, demander à l'émetteur qu'il lui rembourse anticipativement l'emprunt obligataire. Plus de détails à ce sujet seront fournis ultérieurement.
  • L'existence d'une option call
    Si l'obligation dispose d'une option call, cela signifie que l'émetteur peut sous certaines conditions et avant l'échéance anticiper le remboursement de l'obligation. Les détails à ce sujet seront mentionnés dans la case "description secondaire".
  • Description secondaire
    Ici sont mentionnées toutes les informations utiles et supplémentaires (toujours en anglais et avec des abréviations) !
Information par rapport à la négociation de l'obligation
  • La quantité transactionnelle minimum
    C'est la quantité minimale que Keytrade Bank accepte pour une transaction dans cette obligation. Elle est toujours exprimée dans la monnaie de l'obligation. Une quantité transactionnelle minimum de 1000, signifie donc que les obligations ne peuvent être négociées que par des multiples d'une valeur nominale de 1000 Euros (avec une mise minimum de 1000 Euros).
  • La date valeur du trading (settlement date)
    Comme sur le marché d'actions d'Euronext, les transactions obligataires sont en principe liquidées trois jours ouvrables après la date de transaction. Vos liquidités seront donc à cette date valeur ; soit créditées (si vous vendez), soit débitées (si vous achetez).
  • La date du prochain coupon
  • Les intérêts échus pour un nominal de 100
    • Si vous achetez une obligation, vous devrez payer à l'acheteur les intérêts échus. Si vous vendez une obligation, vous recevrez les intérêts échus.
    • Ici on indique à combien s'élève les intérêts échus si vous exécutez la transaction aujourd'hui. L'indication se base toujours sur un montant nominal de 100 : par ex. vous avez 10.000 Euros d'une obligation déterminée et les intérêts échus pour 100 se montent à 3,4551. Si vous vendez aujourd'hui cette obligation, vous recevrez donc 345,51 Euros d'intérêts échus. Ce montant devra être payé par l'acheteur.
  • La manière de calculer les intérêts échus
    • Cette donnée est communiquée à titre purement informatif
    • Consulter "les principes de bases"
L'information sur le prix en temps réel
  • Le prix vendeur (bid) et acheteur (ask)
    • Les prix sont toujours exprimés sous la forme d'un pourcentage de la valeur nominale que vous souhaitez acheter. Les intérêts échus ne sont jamais compris dans le prix !
    • Le prix vendeur est le prix auquel vous pouvez vendre l'obligation.
    • Le prix acheteur est le prix auquel vous pouvez acheter l'obligation.
  • La quantité maximal pour laquelle ces prix d'achat et de vente sont valables.
    • Ce sont les valeurs nominales maximales que vous pouvez acheter ou vendre en ligne pour une obligation déterminée et pour laquelle vaut le prix indiqué.
    • Si vous désirez négocier un plus grand montant, vous avez deux possibilités :
      • Soit vous appelez notre trading desk au + 32 (0)2 / 679.90.99,
      • Soit vous divisez votre transaction en plusieurs parties. Il n'est toutefois pas certain que de cette manière vous puissiez réaliser dans son ensemble la quantité que vous désiriez. Tout dépend de la situation du marché à ce moment donné.
  • Rendement sur le prix de vente (le ask-yield) et rendement sur le prix d'achat (le bid-yield).
    C'est l'indication du rendement actuariel si vous achetez (ask-yield) ou vendez (bid-yield).
La fenêtre de transaction - de trading
Dans la fenêtre de transaction, vous introduisez votre transaction à laquelle vous souscrivez via votre signature électronique.

Il est impossible de travailler avec des limites. Tous les ordres seront en temps réel exécutés au prix mentionné.

Attention : Puisque les prix sont en temps réel, ceux-ci peuvent déjà être modifiés entre le moment où vous avez effectué le choix de l'obligation et le moment où vous allez effectivement passer votre transaction. C'est pourquoi, nous vous conseillons juste avant de confirmer votre transaction, de "réactualiser" encore une dernière fois votre écran. De cette manière, vous pourrez vérifier les prix les plus récents.

La passage d'une transaction
C'est via la fenêtre de transaction que vous devez transmette votre ordre de transaction :

  • 'buy' ou 'sell'
  • le montant nominal (dans la monnaie dans laquelle l'obligation a été émise) que vous souhaitez négocier.
  • La monnaie dans laquelle vous souhaitez être débité ou crédité. Vous pouvez donc, si vous le souhaitez, payer en Euros une obligation en Dollars US.
Après que vous ayez introduit votre transaction, vous recevrez encore un résumé et un décompte de la somme totale de la transaction.

Il ne faut pas perdre de vue que le montant de la transaction peut très fort s'écarter du montant nominal.

Exemple :
Une obligation cote à 107,15- 107,35
Les intérêts échus s'élèvent à 2,455
Vous achetez 5.000 Eur de cette obligation
Le montant de la transaction va être calculé comme suit:

Somme principale : 5.000 x 107,35% =5367,50 EUR
Intérêts échus : 2,455 x 5.000/100=122,75 EUR
Sous-total :5490,25 EUR
Frais 0,50% (minimum 29,95 EUR)29,95 EUR
Taxe sur les opérations boursières 0,07% (maximum 250 EUR)3,84 EUR
Total :5524,04 EUR

Heures d'ouvertures
Les heures d'ouverture sont de 9h00 à 17h00.

Attention: comme nous n'acceptons que des ordres au marché, les ordres qui sont rentrés après 17h00 seront exécutés le lendemain au prix d'ouverture !

Remarque :

Si vous souhaitez utiliser le revenu d'une vente, vous devrez tenir compte de la date valeur du montant disponible.

Date valeur par marché :

Euronext (Bruxelles, Amsterdam, Paris) J+3
Londres J+3
Milan J+3
Xetra (Franckfort) J+2
Suisse J+3
Madrid J+3
OMX (Helsinki, Stockholm, Copenhague) J+3
Marchés US J+3
Marchés canadien           J+3
Options Liffe J+1
Options US J+1
Fonds J+3 (La date valeur est
déterminée par l’émetteur)
Obligations J+3
Conversion des devises J+2