Règles des transactions

Règles des transactions : US

Horaires

Les marchés américains sont ouverts de 15h30 à 22h00 (GMT-5 heure locale).
Consultez aussi Extended hour trading.

Types d’ordres autorisés
  1. Ordres au prix du marché ('market')

    Un ordre au prix du marché permet d'acheter immédiatemment les titres au meilleur prix disponible sur le marché à tout prix. Il ne vous donne aucune garantie sur le prix final de la transaction (surtout en cas de forte activité dans la valeur), par contre la probabilité que votre ordre soit exécuté est plus grande.
    Si vous souhaitez rentrer un ordre au prix du marché ("Market Order"), vous ne devez pas remplir le champ "Prix".

    Ce type d'ordre n'est pas valable sur l'OTC-BB.

  2. Ordres limités ('Limit order')

    Un ordre limité est plus précis qu'un ordre au prix du marché. Il permet de fixer une limite tant à l'achat qu'à la vente mais ne donne bien sûr aucune garantie quant à l'exécution de l'ordre.

    Par exemple, la limite d'un ordre de vente est le prix minimum auquel vous êtes prêt à vendre vos titres. Si le cours n'atteint pas cette limite, votre ordre ne sera pas exécuté.

    Lors du passage de ce type d'ordre, il est nécessaire de remplir le champ "Prix".

    Afin de bien comprendre quand utiliser un ordre 'limité', il est important de savoir que, à l'exeption du NYSE, les marchés américains sont dirigés par des 'teneurs de marchés' chargés d'en assurer la liquidité. Ils se positionnent à la fois à l'achat et à la vente sur les titres dont ils sont chargés, l'écart entre les deux cours représentant leur marge. Cela veut dire que, pour qu'un ordre limité soit exécuté, il ne suffit pas que la limite ait été atteinte au cours de la séance, mais il faut impérativement que le teneur de marché ait été positionné :

    • à l'achat (Bid) à hauteur de la limite s'il s'agit d'un ordre de vente
    • à la vente (Ask) à hauteur de la limite s'il s'agit d'un ordre d'achat
  3. Ordres 'Stop'

    Un ordre 'Stop' est un ordre 'au cours du marché' mis en suspens tant que le prix 'Stop' spécifié n'est pas atteint pendant une séance (attention!, ce n'est donc pas un ordre limité au prix 'stop' spécifié!). Dés que le cours de l'action aura touché ou traversé en séance le prix 'Stop' déterminé, votre ordre se transformera en ordre MARKET. La probabilité d'exécution est grande, mais vous n'avez aucune garantie quand au prix. Ces ordres sont valables tant à la vente qu'à l'achat.

    Exemple: Vous achetez une action à un prix de 100 USD. Afin de vous prémunir d'une baisse du titre, vous placez un ordre de vente STOP à 95 USD. Cela signifie que si le prix de l'action attteint 95 USD, votre ordre de vente sera déclenché et sera exécuté au prix du marché.

    Nous recommandons la plus grande prudence lors du passage de tels ordres, l'écart entre prix acheteur et prix vendeur pouvant être très important, surtout sur les petites valeurs. Il est important de garder à l'esprit que l'ordre sera éxécuté au prix du marché et ne sera en aucune manière limité.

    Attention :
    Un ordre stop sera déclenché soit :

    • lorsque le bid ou le ask touche votre prix stop (pour les ordres sur NASDAQ ou OTC-BB)
    • lorsque le dernier cours touche votre prix stop (pour les ordres sur NYSE ou AMEX)
  4. Ordres 'Stop Limit'

    Un ordre Stop Limit est similaire à un ordre stop classique quand au principe de son déclenchement (voir "Ordres Stop"). La différence se situe dans la phase d'exécution: alors qu'un ordre Stop se transforme en ordre 'au cours' (et ne permet donc aucun contrôle du prix d'exécution de l'ordre), l'ordre Stop Limit se transforme en ordre limité lorsqu'il est déclenché, la limite étant déterminée au moment de l'introduction de l'ordre.

    Exemple: Vous achetez une action à un prix de 100 USD. Afin de vous prémunir d'une baisse du titre, vous placez un ordre de vente STOP à 95 USD avec une limite d'exécution de 93 USD. Cela signifie que si le prix de l'action atteint 95 USD, votre ordre de vente sera déclenché et sera exécuté comme un ordre de vente limité à 93 USD.

    Nous recommendons d'utiliser ce type d'ordre par rapport au ordres STOP classiques dans la mesure où il évite les surprises liées à des marchés très nerveux ou volatils.

    Pour rappel, lors de l'introduction d'un tel ordre, vos prix "Stop" et "Limit" doivent être:

    • supérieurs au prix 'Ask' du moment s'il s'agit d'un ordre d'achat
    • inférieurs au prix 'Bid' du moment s'il s'agit d'un ordre de vente.

    Attention :
    Un ordre stop limite sera déclenché soit :

    • lorsque le 'bid' ou le 'ask' touche votre prix stop (pour les ordres sur NASDAQ ou OTC-BB)
    • lorsque le dernier cours touche votre prix stop (pour les ordres sur NYSE ou AMEX)

  5. Ordres AON

    Un ordre 'AON' est surtout utilisée pour prévenir les exécutions partielles (spécialement lors de faibles liquidités du marché).

    Vous indiquez pour votre ordre 'AON' comme type d'exécution et vous choisissez comme type d'ordre 'limite'.
    Après vous pouvez compléter le formulaire de transaction comme d'habitude.

    Attention, un ordre 'AON' sera complètement exécuté ou pas du tout.

    P. ex. Si vous placez un ordre de 500 titres limités à € 100 avec comme type d'exécution 'AON', votre ordre peut être effectué uniquement s'il y a une contrepartie dans le marché avec exactement le même nombre et la même limite.
    Si votre ordre et la contrepartie dans marché ne correspondent pas à 100%, votre ordre ne sera pas exécuté.

Remarque

  • Pour les ordres sur des Listed Securities (Amex - Nyse), il est indiqué d'introduire des multiples de 100. Ces derniers seront en principe plus rapidement exécutés qu'un ordre pour p.ex. 95 titres.
  • Des opérations sur titres (p.ex. split…) n'ont pas d'incidence sur des ordres placés après la clôture des bourses.
    P.ex. Vous avez 100 titres X en portefeuille. Après la clôture de la bourse, vous introduisez un ordre de vente. Le lendemain, un split de 2 pour 1 a lieu. Vous verez une position de 200 au lieu de 100 titres X en portefeuille, or votre ordre de vente de 100 titres X ne sera pas modifié. Vérifiez donc toujours si une opérations sur titres va avoir lieu.

Durée de validité des ordres

Il est possible de préciser la validité des ordres introduits. Il existe deux possibilités :
  • Day (Jour): l’ordre ne sera valable que pour la journée. S’il n’est pas exécuté, il est automatiquement annulé. Dans le cas où vous introduisez un ordre valable un jour après la clôture du marché, cet ordre restera valable pour la prochaine séance de bourse
  • GTC (Good Till Cancelled - Valable jusqu'à annulation): L'ordre sera valide pendant 365 jours. Les ordres peuvent être annulés par vous, par la bourse ou par Keytrade Bank.

Remarque:

Quand un ordre valable pour une journée seulement est partiellement exécuté, le solde restant est annulé à la fin de la séance de bourse. Si vous désirez que ce solde soit également exécuté, vous devez réintroduire un nouvel ordre. Mais dans ce cas des frais de transactions seront à nouveau comptabilisés.
Si par contre l'ordre partiellement exécuté a une validité GTC, le solde reste valide sur le marché jusqu'à exécution ou annulation. Même si l'exécution se fait partiellement sur plusieurs jours, les frais de transactions ne vous seront comptés qu'une seule fois.

Les ordres peuvent être annulés par vous-même, par Keytrade Bank ou par la Bourse.

Si vous introduisez un ordre après la clôture (donc après 22h00), vous pouvez uniquement annuler cet ordre à partir de 14h30 lors de la prochaine séance.

Remarque 2:

Si vous souhaitez utiliser le revenu d'une vente, vous devrez tenir compte de la date valeur du montant disponible.

Date valeur par marché :

Euronext (Bruxelles, Amsterdam, Paris) J+3
Londres J+3
Milan J+3
Xetra (Franckfort) J+2
Suisse J+3
Madrid J+3
OMX (Helsinki, Stockholm, Copenhague) J+3
Marchés US J+3
Marchés canadien           J+3
Options Liffe J+1
Options US J+1
Fonds J+3 (La date valeur est
déterminée par l’émetteur)
Obligations J+3
Conversion des devises J+2